庫存降了，無縫鋼管價格卻不為所動呢?

　　庫存終于降了，這次還降了不少!10月16日，*新一周的29個重點城市社會庫存數(shù)據(jù)，一周時間鋼材社會庫存下降了71.1萬噸，這是自8月初打破持續(xù)增長庫存以來單周下降幅度*大的一次。如此大幅的庫存下降，為什么沒有在無縫鋼管市場里激起水花呢?

　　今年1月份至3月上旬，受農(nóng)歷春節(jié)和新冠肺炎疫情影響，鋼材社會庫存出現(xiàn)了快速累積。3月13日，29個重點城市社會庫存達到了2312.7萬噸，創(chuàng)下了近十年新高。

　　隨著國內(nèi)疫情逐漸得到控制，各行各業(yè)陸續(xù)復(fù)工復(fù)產(chǎn)，工地項目加快趕工。從3月中旬開始，鋼材需求開始回升，鋼材社會庫存出現(xiàn)回落。鋼材社會庫存出現(xiàn)了連續(xù)14周的下降，其中3月中旬到4月底下降幅度*大，連續(xù)七周累積下降了625.5萬噸，降幅達到了27%。從5月份開始，庫存的下降速度出現(xiàn)了一定的放緩，6月份出現(xiàn)了明顯放緩。截止6月19日，鋼材社會庫存已經(jīng)出現(xiàn)了“十四連降”，累計下降了1010.6萬噸，降幅為43.7%;但較去年同期依然高出了274.3萬噸，增幅達到了26.83%。

　　6月下旬鋼材社會庫存再次出現(xiàn)季節(jié)性回升，近15周時間內(nèi)僅出現(xiàn)了4周下降，其中*小降幅僅為6.5萬噸，*大降幅為21.6萬噸;而10月16日的鋼材社會庫存下降了71.1萬噸，約為近16周*低降幅的11倍，約為*大降幅的3.3倍。可見，此次鋼材下降的幅度相對來說還是比較大的。

　　，預(yù)計后期庫存還有一定下降空間，按照往年規(guī)律，庫存下降一般在12月底到達底部，然后因冬儲或需求轉(zhuǎn)淡開啟升庫周期，但今年預(yù)計在產(chǎn)量高位釋放下升庫時間會有所提前。

　　為什么在鋼材社會庫存大幅下降之下，無縫鋼管價格卻不為所動呢?雖然目前需求出現(xiàn)明顯放量，鋼材社會庫存也出現(xiàn)了大幅下降，但供應(yīng)量卻不斷創(chuàng)下新高，并且節(jié)后一周無縫鋼管價格出現(xiàn)了較大幅度上漲，使得市場上漲動力相對不足。

　　據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，2020年9月我國粗鋼日均產(chǎn)量308.5萬噸，9月生鐵日均產(chǎn)量252.6萬噸，9月鋼材日均產(chǎn)量393.5萬噸。2020年9月全國粗鋼產(chǎn)量9256萬噸，同比增長10.9%，1-9月份產(chǎn)量78159萬噸，同比增長4.5%。2020年9月全國鋼材產(chǎn)量11806萬噸，同比增長12.3%，1-9月份產(chǎn)量96424萬噸，同比增長5.6%。

　　2020年10月16日，全國主要鋼企高爐開工率為85.6%，較上一周雖然有一個百分點的回落，但是較去年同期依然高出了近5個百分點。因此，從近期數(shù)據(jù)可以看出，目前產(chǎn)量還在持續(xù)攀高之中，并且后期產(chǎn)量依然保持高位，對市場的供需情況造成了較大的壓力。

　　產(chǎn)量高，但是需求卻沒有大幅度上升。10月19日，國家統(tǒng)計局公布了*新的經(jīng)濟數(shù)據(jù)。雖然今年三季度GDP增速同比增長4.9%，前三季度國內(nèi)生產(chǎn)總值達722786億元，按可比價格計算，同比增長0.7%，經(jīng)濟增長由負轉(zhuǎn)正;但整體的增速仍然低于市場預(yù)期，并且固定資產(chǎn)投資等數(shù)據(jù)也沒有達到市場的期望值。因此，市場對于四季度的預(yù)期產(chǎn)生了一定的“動搖”，市場信心有所減弱。因此，反應(yīng)市場心態(tài)的螺紋鋼期貨價格也出現(xiàn)了一定的回落。

　　因此，在高產(chǎn)量和成本支撐走弱的情況之下，即便庫存出現(xiàn)了明顯下降，如無超預(yù)期需求釋放，無縫鋼管價格依然難以出現(xiàn)大漲，近期無縫鋼管價格或?qū)⒗^續(xù)保持高位震蕩的走勢。后期需要繼續(xù)關(guān)注庫存變化節(jié)奏，注意風(fēng)險防范。